近期亚洲交易时段，美元兑日元持续走强，稳稳站稳160关口上方，日元延续深度贬值态势，成为当前外汇市场表现最弱的主要货币之一。即便叠加地缘局势缓和、央行加息预期升温等多重利好，日元依旧无力反弹，政策干预与基本面利好双双失效，空头主导格局愈发清晰。
此前美伊达成和平协议，中东局势大幅降温，全球避险情绪回落。传统避险货币日元本应迎来提振，但市场逻辑彻底反转。风险偏好回暖叠加国际能源价格回落，市场解读为日本输入性通胀压力缓解，进一步弱化日本央行激进加息的动力，利好落地反而成为日元走弱的推手。与此同时，美日货币政策利差持续悬殊，美元高息优势稳固，资金持续抛售日元、增持美元，持续打压汇价。
日元持续贬值的核心症结，依旧是套息交易的持续发酵。长期超低利率让日元成为全球核心低息融资货币，市场普遍预判日本央行加息节奏缓慢、幅度有限。即便市场对6月日本央行加息预期高涨，也未能扭转跌势，反而走出“利好出尽”的弱势行情，叠加前期日本当局入市干预效果短暂，护盘力度难以抵御庞大的市场空头力量，贬值趋势难以逆转。
基本面来看，日本经济复苏乏力，陷入政策两难困境。持续贬值推高进口物价，加剧国内通胀压力，压制居民消费；若央行加码加息，又会加重企业债务负担，冲击脆弱的经济复苏态势。受限于此，日本央行货币政策难以大幅收紧，彻底锁死了日元的中期反弹空间。
技术面走势空头特征明确，日线级别美元兑日元均线多头排列，160关口已由前期强阻力转为核心支撑，多头趋势稳固。4小时周期短线反弹乏力，每次小幅回调均迎来空头砸盘，上行动能严重不足。短期上方关注162、165阻力区间，若持续破位将打开新一轮上行空间；下方重点依托160、158关键支撑。
当前市场聚焦日本央行最新利率决议，小幅加息基本已成定局，而加息落地后能否终结日元贬值行情，或是空头借机发力延续跌势，将成为短期汇价走势的核心看点。